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牛市能否继续?分歧大

自2016年上台,特朗普推出的减税和放松监管政策对经济起到提振作用,但近期华尔街对经济增长放缓、企业盈利见顶的忧虑加剧,拖累美股陷入几轮大动荡。
 
殷剑峰向记者表示,目前的增长只是昙花一现,减税在其中扮演了重要角色。他还指出,企业因减税“省”下来的钱并未拿去做实物投资,而是去回购股票,这种“表面光”的实力恐怕会在最近几年出现非常大的变化。
 
“政府企业负债创历史新高、居民部门储蓄率历史新低。”殷剑峰进一步指出,美国经济基本面远没有想象中的好。他表示,很多经济学家指出,美国失业率这么低,但潜在GDP增速上不来,实际反映出美国整体经济实力相对衰落的过程。即使没有2008年的金融危机,美国潜在GDP增速依然会一路走低。
 
邵宇也向记者指出,尽管美国三季度GDP达到3.5%并好于预期,各种因素的负面影响已经出现,包括对贸易摩擦前景的担忧,企业可能减少资本投资,若股市不断下跌,公司也会承受来自投资者的压力,消费信心会受到一定的压制,经济增长引擎的转动速度就会降下来。
 
邵宇认为,随着美联储流动性收缩,企业业绩、就业情况的可能会停止进一步向好,进入顶峰状态。这种情况下,若贸易摩擦持续,很多业务依赖中国的跨国公司将受到伤害,导致企业盈利和投资下降。同时,中国商品被加征关税后将会更贵,美国CPI将进一步上升,叠加充分就业情况下的工资通胀上升,美联储将被迫加快收缩流动性。换句话说,过去十年空前的流动性投放高峰已过。
 
虽然爱护经济心切的特朗普多次抨击美联储加息,但邵宇认为,特朗普施加的压力越大,鲍威尔反而可能更坚持己见。因为很少有总统这样干涉美联储政策。邵宇认为,从美国自身经济增长和控制泡沫的角度看,稳步加息是正常,预计今年还有一次,明年还有三次,依然会按节奏来。
 
由于对美联储加息等因素的忧虑,进入10月后,美股遭遇几轮大跌,但自2016年11月9日特朗普胜选至今,道琼斯工业指数累计上涨33%的涨幅,纳斯达克指数上涨逾35%,标普500指数上涨逾23%。这轮牛市持续时间也创下二战以来的新纪录,“特朗普行情”被认为在其中起到很大的提振作用。
 
如今,牛市是否到头市场上分歧仍然较大,但警告声音越来越多。交银国际董事总经理兼研究部主管洪灏指出,最近的一系列暴跌在统计历史数据上是异常罕见的。比如过去18个交易日里,有1/3的交易日收涨或收跌1%以上,为1963年以来首次。而此前的2018年整个三季度没有一天涨跌超过1%。同时,本月18个交易日内有14天收跌,为1970年四月以来最差。
 
格雷资产总经理张可兴向记者表示,美股近期波动会不会演变成走熊目前还难以判断。中期选举未落定前,整个市场会有一定的担忧,期间出现波动比较正常。但11月6日选举结果确定之后,股市还是遵循基本面,该怎么走怎么走。
点击次数:  更新时间2018-10-31  【打印此页】  【关闭
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